Signals before noise.

今日全球政经局势剧烈波动。中国宣判魏凤和、李尚福两任原国防部长死缓，标志着军队反腐进入新阶段；美伊在霍尔木兹海峡爆发直接军事冲突，美军袭击伊朗港口导致国际油价震荡。同时，美国贸易法院虽裁定特朗普 10%全球关税违法，但仅针对特定主体实施窄幅禁令，关税政策走向仍具不确定性。